Budget 2025 : la France sur la voie de la Grèce ?
Le dépassement temporaire des taux d’emprunt français par ceux de la Grèce a provoqué un choc symbolique. Entre tensions politiques et défis économiques, la comparaison soulève des questions sur la trajectoire budgétaire du pays.
Un choc symbolique mais un contexte différent
Le 27 novembre 2024, pour la première fois, le taux des emprunts à 10 ans de la France a brièvement dépassé celui de la Grèce. Cet événement, bien que temporaire, a suscité de vives réactions. Michel Barnier, interrogé sur TF1, a qualifié ce moment de « très grave », soulignant une situation financière délicate. Ce dépassement incarne un symbole inquiétant : la France, l’une des premières économies mondiales, est mise sur le même plan que la Grèce, jadis emblématique de la crise de la dette en Europe.
Malgré cette comparaison, les différences structurelles entre les deux pays sont notables. Avec une population six fois supérieure à celle de la Grèce et un PIB par habitant deux fois plus élevé, la France bénéficie d’une base économique plus solide. Son patrimoine économique national, estimé à 20 000 milliards d’euros, témoigne de la résilience de ses actifs. Par ailleurs, son ratio dette publique/PIB, à 110 %, reste inférieur à celui de la Grèce, qui s’élève à 160 %.
Pour Antoine Armand, ministre de l’Économie, cet épisode est un rappel : certains pays, comme la Grèce, ont entrepris des réformes drastiques pour stabiliser leurs finances. « Si nous faisons cet effort ensemble, demain nous pourrons investir », a-t-il déclaré. L’urgence d’engager des mesures budgétaires concrètes semble d’autant plus pressante dans un contexte où les taux français restent également supérieurs à ceux de l’Espagne, du Portugal ou encore de l’Italie.
Une instabilité politique aggravante
Depuis la dissolution de l’Assemblée nationale, le climat politique est marqué par une incertitude persistante. L’examen du budget 2025 en est une illustration : menacé par des motions de censure, le gouvernement envisage de recourir à l’article 49.3. Cette situation tendue, où les partis de l’opposition multiplient les conditions, alimente l’inquiétude des marchés face à une éventuelle paralysie politique.
Pour apaiser les tensions, le Premier ministre a annoncé la suppression d’une hausse des taxes sur l’électricité dans le cadre du budget. Si cette décision répond à une demande portée par le Rassemblement national, elle ne satisfait pas totalement l’opposition. Le RN, comme la gauche, reste ferme sur ses critiques concernant un déficit public toujours élevé, renforçant la perception d’un exécutif en difficulté pour imposer sa stratégie budgétaire.
Cette instabilité politique se reflète dans la volatilité des taux d’emprunt de la France. Pour Maud Bregeon, cette dynamique expose le pays au risque « d’un scénario à la grecque ». Toutefois, certains analystes, comme Alexandre Baradez, relativisent : une réduction récente de l’écart entre les taux français et allemands indique que le marché privilégie les actions concrètes, comme les premières mesures d’effort budgétaire, plutôt que les débats politiciens.
Des solutions pour éviter une dérive économique
Le gouvernement met en avant la nécessité de ramener le déficit public à 5 % du PIB en 2025, une réduction cruciale pour restaurer la confiance des marchés. L’objectif est clair : montrer que la France est capable d’amorcer un désendettement progressif tout en maintenant sa capacité d’investissement. Antoine Armand a insisté sur cette ambition, rappelant que l’attractivité et la puissance économique françaises restent des atouts majeurs.
Pour éviter un emballement des taux d’intérêt, des réformes structurelles apparaissent inévitables. L’exemple grec, où des coupes drastiques ont été nécessaires pour stabiliser l’économie, incite la France à agir en amont. Selon les experts, cela passe par une meilleure maîtrise des dépenses publiques, notamment dans les secteurs sensibles comme les retraites ou les aides sociales, tout en évitant des mesures brutales susceptibles d’aggraver les inégalités.
Enfin, certains plaident pour une réponse collective au niveau européen. La mise en place de mécanismes de solidarité financière, combinée à des règles budgétaires adaptées, pourrait offrir un cadre plus stable. En renforçant sa position dans ce concert européen, la France pourrait tirer parti de sa puissance économique tout en évitant les dérives qui ont conduit la Grèce au bord du gouffre.
